2019年伊始，顺丰控股就走上了融资道路。1月3日晚间，顺丰控股发布公告，拟通过两家全资子公司发行不超过等值160亿元债务融资产品，所募资金在扣除发行费用后，用于补充运营资金、偿还银行贷款等用途。
中国网财经记者梳理发现，2018年顺丰控股全资子公司SF Holding Investment Limited在境外发行5亿美元债券；子公司泰森控股发行14.7亿元人民币公司债券、15亿元超短期融资券和10亿元中期票据。
此外，顺丰控股在借壳上市后还进行了一次定增，募集资金净额为78.22亿元；同年6月，公司发行20亿元人民币的公司债券获批。
负债超300亿元
面对顺丰控股密集融资，不少投资者提出疑问：“难道‘快递一哥’也缺钱？”
数据显示，截至2018年9月末，顺丰控股负债总额为308.74亿元，与2017年底的249.28亿元相比有所增长；资产负债率为46.77%，远超韵达股份(33.96%)、申通快递(19.40%)和圆通速递(31.24%)。
不过，快递专家赵平告诉中国网财经记者：“顺丰控股融资可能是为了改善债务结构。”2018年9月末，顺丰控股短期借款余额为66.17亿元，与2017年末的46.19亿元相比增长了近20亿元；应付债券为57.44亿元，2017年末仅为5.29亿元；与此同时，顺丰控股账上的货币资金余额则急剧下滑，由2017年底的173.18亿元减少至104.86亿元。
与上述财务指标同时“恶化”的，还有顺丰控股的净利润。2018年前三季度，顺丰控股的净利润为30.28亿元，同比下滑16.87%。这是顺丰控股自2017年2月借壳上市以来，交出的第一份净利润下滑的财报，同期韵达股份、申通快递和圆通速递的净利润则分别上涨了68.42%、42.86%和18.53%。
顺丰控股方面告诉中国网财经记者：“(三季报净利下滑)主要因2017年同期处置了丰巢股权，从而获得了约11亿元的一次性投资收益，同时公司加大和加快了对新业务网络建设的关键资源投入，短期内影响利润增长。”数据显示，顺丰去年前三季度营业成本和销售费用分别为533.4亿元和14.46亿元，与上年同期相比分别增长了34.67%和46.7%。
股价逼近破发
清晖智库首席经济学家宋清辉在接受中国网财经记者采访时表示：“现在顺丰患上了严重的‘上市后遗症’，上市后，资本的意志会盖过王卫捍卫顺丰价值观的决心。从长期来看，盲目扩张绝不利于顺丰稳定发展，企业在发展时切记盲目扩张，根基稳固、稳扎稳打才是成功的关键所在。”
中国网财经记者注意到，顺丰控股2018年一直处于“买买买”的状态，去年3月收购广东新邦物流；4月参与美国流服务平台Flexport新一轮的融资；8月与美国夏晖集团成立新夏晖；10月斥资55亿元收购敦豪供应链及敦豪物流各100%股权。
顺丰控股一边是公司大手笔“圈钱”，而另一边股东却在疯狂减持套现。据中国网财经记者统计，自2018年以来，顺丰控股共发布过19次股东减持公告，合计减持7109.34万股，按照减持均价计算套现33.2亿元。
伴随着减持而来的，则是顺丰控股股价的跌跌不休。2018年12月25日，顺丰控股股价跌至31.8元/股，不仅创出借壳上市以来新低，还跌破了发行价。截至1月8日收盘，顺丰控股的股价为32.71元/股，与上市初期的巅峰相比跌去了53%；总市值为1445亿元，与历史最高的3074亿元相比蒸发逾1600亿元。
顺丰控股股价持续下跌，公司股东是否进行增持或者回购等措施以拯救市场信心？顺丰控股给出的回复是“如有相应方案，会第一时间以公告的形式通知大家”。